高盛：维持地平线机器人-W“买入”评级目标价升至6.95港元

　　高盛发布研究报告称，维持地平线机器人-W（09660）“买入”评级，因应盈利修订，上调地平线机器人目标价14%，由6.1港元升至6.95港元。由于集团仍处扩张及亏损阶段，该行相信，其贴现EV/EBITDA估值方法能适当捕捉集团的长期增长机会。

　　该行表示，看好地平线机器人作为中国领先的智能驾驶晶片供应商之一。由于更多客户要求高端解决方案，即其Superdrive配备J6平台及相应的软件解决方案（如NOA），导致每个客户每年支出增加。因收入及毛利率增加，故上调对集团2024-2030年净利润预测。

　　报告表示，集团日前宣布，其J6晶片开始在汽车上大量出货。截至2024年12月，地平线已与20多个汽车品牌完成Journey6验证，高盛预计，集团今年开始将验证转化为生产，为其带来收入增长。同时预计J6系列将占各占集团2025-2027年总收入的3%/13%/40%。

　　另外，地平线机器人主要客户比亚迪股份（01211）亦表示要将高端智能驾驶带给大众。高盛认为，地平线机器人J6平台的推出，正值中国智能驾驶加速普及的时间窗口，预计将在2025-2026年开始进入量产。

叶志鸿管理员