齐鲁银行归母净利润增速17.77%！行业挑战下其高成长性依旧显著

　　来源：机构之家

　　昨日是春节长假之后的第一个工作日，在“开工大吉”的首日，不但人们还沉浸在节日的喜庆之中；同时，诸家A股上市银行也赶在开工第一天，及时发布了自身的2024年年度业绩快报。

　　其中，机构之家注意到了在上海证券交易所上市的齐鲁银行股份有限公司（以下简称“齐鲁银行”，601665.SH）。一方面，从绝对数来看，经初步核算该行最大的亮点是年度的归母净利润为49.86亿元、同比增速高达17.77%；另一方面，从相对数来看，这一水平在当前的银行业内已是颇为“亮眼”，特别是作为一家身处北方区域的城商行，17.77%的增速更是在域内出类拔萃。

　　齐鲁银行近年来成长性较好、业绩出类拔萃

　　正如其名，齐鲁银行是一家扎根于泰山之侧、总部设在山东省济南市的城市商业银行。该行原名济南市商业银行，作为一家成立于1996年的银行、该行起步还是相对较早，是全国首批、也是山东省首家设立并引进境外战略投资者的城商行。但该行的上市步骤倒是相对略晚，迟至2021年6月18日，齐鲁银行（601665.SH）才正式在上海证券交易所上市，但也是少数几家在A股上市的北方城市商业银行之一。

　　近年来，齐鲁银行的成长性相对较好，特别是在北方区域内更是出类拔萃。以最新的2024年年度业绩快报来看，该行期末资产总额为6895.39亿元、同比增速高达14.01%，其中贷款总额为3371.42亿元、同比增速12.31%，存款总额为4395.41亿元、同比增速10.42%；当期实现营业收入124．96亿元、同比增速4.55%，但归母净利润为49.86亿元、同比增速高达17.77%；同时，不良贷款率为1.19%、同比去年末的1.26%优化了0.07个百分点，拨备覆盖率为322.38亿元、同比去年末的303.58%提高了18.80个百分点。

　　可见该行在2024年度，不但实现了业务规模的增长、效益的提高，而且发展质量也可圈可点；在当前银行业普遍面临内外部挑战的背景下，齐鲁银行能够同时做到这些，还是难能可贵的。

　　对比不同类型银行的历史数据，数据胜于雄辩。以全国范围内为例，机构之家取六大行中的工商银行（全国性），股份制行中的中信银行、平安银行（重点区域一北一南）、地处一线城市的城商行上海银行、北京银行，以及成都银行、长沙银行和齐鲁银行，来对比其营业收入增势。假如以上述样本行的2016年营业收入为基数“1”，那么截至2023年，齐鲁银行的营业收入就从“1”增至了“2.32”，这一增速水平与以往成都银行、长沙银行等同业先进行相比也较为接近，并远远好于其它样本行。

　　历年不同类型A股上市行银行样本营业收入增势一览

　　而从北方区域来看，齐鲁银行的业绩更是在上市银行中拔得头筹。以A股上市的北方区域银行中可比的2024年3季报数据为例，齐鲁银行的归母净利润同比增速为17.19%，青岛银行则为15.60%、青岛农商行为5.16%、北京银行为1.90%、西安银行为1.14%、兰州银行为0.95%、郑州银行为-18.41%，由此可见一斑。

　　高成长性或也有区位优势因素、分红水平有待进一步提升

　　通过前文数据，相信读者朋友们可能已有感觉，齐鲁银行在当下可谓是城商行中的一匹“黑马”，不但在一众北方上市行中业绩亮眼，即使放眼全国也增长迅猛、值得称道。

　　一方面，这可能得益于该行日益提升的经营治理水平，在诸如不良贷款率等体现质效的指标上不断提升；另一方面，可能区位优势的助推也不可或缺。

　　当前诸如北京银行、上海银行、沪农商行等上市银行，面临的一大问题就是在不同程度上受到“大城市病”的困扰。尽管区域经济发达，但也带来了金融信贷市场有效程度已较高、同业竞争激烈、市场潜力日益有限等问题，使得上述行在自己的重点区域内不但外部增长空间相对更为有限、而且在贷款利率等方面的议价能力也更为弱势。

　　故而近年来，发展较好的银行往往具有如下区位优势，或是如成都银行等位处中西部地区、区域经济成长性较好；又或是如瑞丰银行等，扎根相对较发达地区的城乡县域、市场饱和度还相对不高。

　　齐鲁银行可能也是如此，一方面，山东是我国北方区域的经济第一大省，市场空间广阔；另一方面，相比于青岛所在的胶东沿海地区，总部位于济南的齐鲁银行所在的重点区域，市场饱和度还大有潜力可挖。正如前文数据，以2024年3季报数据为例，齐鲁银行的归母净利润同比增速为17.19%，青岛银行则为15.60%、青岛农商行为5.16%，而其它北方区域的上市银行或是微增、或是负增长，也很好地体现了这一逻辑。

　　其实在本次业绩快报之前，齐鲁银行在1月份还公布了2024年度的中报分红方案及可转债的一些公告。该行本次分红的方案具体为每股派发现金红利0.127元（含税），在1月22日股权登记后，于1月23日除权派发。而1月22日该行在二级市场的前复权收盘价则为5.29元/股，则按此推算半年静态股息率为2.40%、按当前水平年化为4.80%。

　　仅以归母净利润增速的历史数据比较而言，齐鲁银行在2023年末名列42家A股上市行第4名；但2023年度的分红比例仅为25.12%，在42家A股上市行中仅名列27名，属于中等偏下水平；在二级市场上，静态股息率则为4.71%，排名进一步下降至第30名。

　　从2021年至2023年，齐鲁银行以往三年分红后的静态股息率分别为3.96%、4.96%和4.71%，本次半年度2.40%的水平还是相对一般。在业绩高速增长的同时，如能适度提高对二级市场投资者的回报水平，对于该行而言或也是锦上添花之举。