美联储降息重大变数！对冲基金对美股科技股净多头仓位大幅下降

　　本周，美国将发布1月非农报告，英国央行、墨西哥央行将宣布利率决议，谷歌母公司Alphabet、亚马逊、AMD等美股公司将发布最新财报。在市场人士看来，如果美国1月非农就业报告显示就业市场强劲，市场将进一步降低美联储降息预期。

　　对冲基金对美股科技股

　　净多头仓位大幅下降

　　上周，美股市场表现弱势，部分科技股跌幅明显。其中，英伟达周度跌幅超15%，创2022年9月初以来最大的单周跌幅。

　　Truist Advisory Services数据显示，对冲基金对美股科技股的净多头仓位已降至2022年来最低水平。分析人士称，市场正在重新审视，在地缘政治的冲击下，美股科技股能否继续担当美股“顶梁柱”？

　　高盛经济学家Jenny Grimberg表示，当前美股对政策风险的定价不足，因此一旦一些政策落地，美股市场很容易出现回调。

　　平安证券首席经济学家钟正生认为，美国部分政策或不利于全球科技行业，将放大美股高集中度的风险。因为美股大型科技企业对全球经贸关系和非美经济生态有较高的头寸暴露。据FactSet数据（2025年1月10日），标普500上市企业中平均42%的收入来自海外，其中信息技术、通讯服务两个行业的海外收入占比分别高达56%和49%。

　　高盛：美国1月非农数据将迎史上最大调整

　　北京时间本周五晚，美国劳工统计局将公布1月份非农报告。值得注意的是，此次非农报告还将包括来自美国劳工统计局的年度修订数据。

　　高盛此前表示，美国1月非农将迎史上最大调整，对家庭调查的年度基准修正后，预计总劳动力将增加250万人，家庭就业增加230万人，劳动参与率上升11个基点，失业率上升4个基点。

　　除了通胀水平，就业数据也是美联储制定货币政策的重要参考。分析人士称，目前市场普遍预期美联储2025年内会降息两次，且首次降息不会出现在上半年。2024年12月的非农就业新增25.6万人，大幅超越预期，同时失业率下降至4.1%。如果1月非农就业报告继续释放就业市场强劲的信号，将会引导市场进一步缩减美联储的降息预期。

　　英国央行或宣布本轮第三次降息

　　北京时间本周四晚，英国央行将公布利率决议。分析人士称，英国央行很可能进行本轮第三次降息。

　　英国央行同时还会公布最新的通胀和增长预测，这将被视为2025年降息次数的指引。

　　此前公布的数据显示，英国2024年12月CPI同比上涨2.5%，低于2024年11月和经济学家普遍预期的2.6%，核心通胀率也进一步下降。

　　分析人士表示，略显温和的通胀报告或让投资者安心，英国央行可以继续其逐步宽松的周期，2月降息概率已升至80%。

　　不过，分析人士也提醒，鉴于英国服务业通胀率高于2%的目标，且薪资增长强劲，英国央行官员正在权衡刺激经济扩张的必要性与让消费者物价压力卷土重来的危险。

　　（文章来源：中国证券报）